6月30日，上海弥费科技提交的科创板上市申请已获受理，该公司专注于半导体晶圆厂自动物料传送系统（AMHS）的研发与生产。

弥费科技成立于2014年11月，是中国大陆少数掌握AMHS核心技术自主知识产权并达到国际先进水平的企业之一。它能够为各类半导体晶圆厂提供硬件设备及软件系统，并且是少数在中国大陆8英寸和12英寸晶圆厂实现整厂验收的本土供应商。该公司在2024年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。

AMHS作为半导体晶圆厂生产制造的关键组成部分，对整体运行效率至关重要，其特点是技术密集、可靠性要求极高且与客户生产工艺紧密结合。在全球半导体产业供应链安全需求日益增长的背景下，该市场竞争日趋激烈。目前，A股市场尚无同类产品销售的公司，全球AMHS市场主要由日本大福集团和村田机械这两家境外企业主导，合计占据约90%的市场份额。弥费科技是除这两家巨头之外，少数在中国大陆多家晶圆厂拥有大量应用案例的国产AMHS供应商。尽管如此，与国际领先企业相比，弥费科技在营收和净利润方面仍存在差距。

此次IPO，弥费科技计划募集资金11.91亿元，将用于半导体AMHS生产研发（扬州）基地建设、马来西亚海外业务中心设立、研发中心升级以及补充公司流动资金。

01. 扭亏为盈，打破境外垄断

半导体AMHS系统集成了传送、存储、净化设备和全自动控制软件，是半导体晶圆厂保障晶圆良率和提升生产效率不可或缺的核心基础设施。弥费科技已推出晶圆存储设备、上下料口净化设备、光罩存储设备、空中缓存单元、天车传送系统等三大类、三十余款核心硬件设备，以及自主研发的MCS等工业控制软件，成功进入由境外厂商主导的AMHS市场。

根据披露，弥费科技2023年至2025年的营收分别为1.74亿元、1.67亿元和3.93亿元，净利润分别为-0.35亿元、-0.53亿元和0.60亿元。同期，研发费用分别为0.39亿元、0.47亿元和0.53亿元。其主营业务收入主要来源于AMHS设备销售及相关服务，其中整厂项目是AMHS全套软硬件设备均使用该公司自主研发产品的订单，因其高技术难度和系统稳定性要求，代表了AMHS行业最具技术挑战性的业务类型。

一个典型的14nm制程、月产能30000片的12英寸晶圆厂，通常需要约300台天车、25-30台大型存储设备以及超过10000台空中缓存单元等大量AMHS设备，在AMHS软件的统一调度下实现全自动智能化物料传送，支撑晶圆厂的无人化运行。预计到2025年，存储设备将贡献弥费科技一半以上的营收。

公司综合毛利率在2023年至2025年分别为49.68%、24.67%和48.97%，存在一定波动。除2024年外，其AMHS产品毛利率与同行业上市公司基本持平。2024年，公司处于新产品市场拓展的关键期，首批搭载自研天车传送系统的整厂项目在客户处进行验收，这些项目因优惠定价和大量投入导致毛利率为负，对当年的AMHS产品整体毛利率造成了影响。截至2025年末，弥费科技拥有58名研发人员，占员工总数的24.37%。公司及其子公司累计拥有129项专利，包括50项境内发明专利和10项境外发明专利。

02. 产品获大型晶圆厂验证，客户集中度较高

弥费科技的主要产品包括半导体AMHS设备、软件及成套系统，其下游客户主要是半导体晶圆厂。公司自主研发的AMHS存储设备、净化设备以及MCS工业控制软件已通过多家大型半导体晶圆厂产线验证，天车传送系统也已在中小型晶圆厂量产线得到验证，并正在一家新建大型晶圆厂进行区域线验证测试。

2023年至2025年，公司主要产品的产量、销量及产销率数据如下。其产品已进入包括客户一、客户二、客户四、客户六、客户七、客户八、芯联集成、客户九、奕瑞科技、芯粤能、客户十在内的国内主流客户供应链，并已开始与英飞凌、客户十三、客户十二等海外客户建立业务往来。

2023年至2025年，弥费科技前五大客户合计主营业务收入占比分别为98.65%、80.64%和92.42%，显示出较高的客户集中度。在此期间，采用该公司全套自主研发软硬件设备的整厂订单项目已在芯粤能8英寸晶圆厂、奕瑞科技12英寸晶圆厂、客户八一期12英寸晶圆厂、客户八二期12英寸晶圆厂等处完成验收。此外，还有数个聚焦量子信息领域的整厂订单，如与客户十一的合作，正在执行中。

从供应商方面看，2023年至2025年，弥费科技向前五大供应商的采购金额分别占同期采购总额的35.48%、23.44%和24.92%。

03. 80后夫妻联手执掌，均有上海宏力工作经历

弥费科技的法定代表人及控股股东为创始人缪峰，实际控制人为缪峰及其妻子柯娜。缪峰担任公司董事长兼总经理，柯娜则担任董事兼副总经理。截至招股书签署日，缪峰直接持有26.2146%股份，柯娜直接持有5.0056%股份。两人及其一致行动人（上海弥正、上海弥大、上海弥真）合计拥有公司41.9770%的股份。

缪峰出生于1982年，拥有硕士研究生学历，目前为华中科技大学在读博士研究生。在创办弥费科技之前，他曾在多家知名企业担任CIM工程师、EAP工程师、MES工程师、资深自动化工程师、软件主管工程师、软件项目群经理以及LED事业部总经理等职务，积累了丰富的行业经验。

柯娜出生于1984年，同样拥有硕士研究生学历。在加入弥费科技之前，她曾在上海宏力半导体制造有限公司担任资深培训管理师，并在住友重机械减速机（中国）有限公司和上海宝丰机械制造有限公司分别担任人力资源部经理和人事总监。

04. AI技术驱动AMHS产业变革

人工智能技术的飞速发展正深刻影响着AMHS产业。一方面，AI芯片的特殊性对晶圆厂的生产流程提出了更高要求，需要更高的良率和更短的生产周期以适应快速变化的市场。以AI芯片为代表的先进半导体工艺制造，将持续推动AMHS行业的增长。另一方面，随着深度学习算法和大型语言模型的不断优化，智能化的AMHS系统能够实时分析生产数据，动态调整物料传送策略，实现更精准的负载均衡和交通优化，从而提升物料传送效率。

当前，AMHS行业整体技术仍处于自动化阶段，智能化转型尚在起步。中国本土的AMHS企业正积极沿着智能化方向发展，通过持续的技术创新和实践，不断提升产品性能和竞争力。未来，弥费科技计划在现有优势产品基础上进行升级迭代，重点布局软硬件深度智能化和磁悬浮等前沿技术。公司将依托其积累的系统级整厂交付经验，逐步拓展业务至大型半导体晶圆厂、先进封装等高附加值领域，并加速开拓东南亚、欧洲等海外市场，目标是成为具有全球影响力的AMHS供应商。